Modern Monetary Theory and CBDCs velocity of circulation

Stephanie Kelton is a leading advocate of Modern Monetary Theory (MMT). She argues that government debt is not a constraint on government spending, as long as the government is the issuer of its own currency. This is because the government can always create more money to pay its debts.

Kelton suggests that MMT can be used to fund a wide range of public programs, such as universal healthcare, free college tuition, and green energy. She argues that these programs can be funded without raising taxes or cutting spending on other programs.

Kelton's views on MMT have been controversial, but they have also gained traction among some policymakers and economists. For example, Alexandria Ocasio-Cortez has cited Kelton's work as an influence on her economic policies.

Here are some of the key points that Kelton makes about MMT:

• Governments that issue their own currencies cannot go bankrupt. This is because they can always create more money to pay their debts.

• Government debt is not a constraint on government spending. The government can spend money without first raising taxes or borrowing money.

• Governments should use fiscal policy (i.e., spending and taxation) to manage the economy, rather than monetary policy (i.e., interest rates).

• Governments should use their fiscal power to ensure that everyone has a job and a living wage.

Kelton's views on MMT have been criticized by some economists, who argue that they are unrealistic and inflationary. However, Kelton argues that her views are based on sound economic theory and that they can be used to create a more prosperous and equitable society.

It is important to note that MMT is a complex and controversial topic. There is no consensus among economists about the validity of MMT, and there is a risk that it could lead to inflation if it is not implemented carefully.

---

Central bank digital currencies (CBDCs) could be used to control the velocity circulation of money. This is because CBDCs are programmable currencies, meaning that central banks can set rules that govern how they are used. For example, a central bank could program a CBDC to expire after a certain period of time, or to only be used for certain types of transactions.

This could be used to slow down the velocity of circulation of money during periods of high inflation. For example, a central bank could program a CBDC to only be used for essential goods and services, such as food and medicine. This would reduce the amount of money that is spent on discretionary goods and services, which could help to bring inflation down.

Conversely, a central bank could also program a CBDC to speed up the velocity of circulation of money during periods of economic recession. For example, a central bank could program a CBDC to be used for a wider range of transactions, or to be given to consumers as a form of stimulus payment. This would encourage people to spend more money, which could help to boost the economy.

It is important to note that CBDCs are still a relatively new technology, and it is not yet clear how they will be used in practice. However, the potential to use CBDCs to control the velocity of circulation of money is one of the key reasons why central banks are interested in developing them.

Here are some specific examples of how CBDCs could be used to control the velocity of circulation of money:

• Expiration dates: A central bank could program a CBDC to expire after a certain period of time. This would force people to spend the CBDC quickly, which would increase the velocity of circulation.

• Transaction limits: A central bank could limit the amount of CBDCs that can be used for a single transaction. This would slow down the velocity of circulation, as people would have to make more transactions to spend the same amount of money.

• Targeted payments: A central bank could distribute CBDCs to specific groups of people, such as low-income households or businesses. This could be used to increase the velocity of circulation in certain sectors of the economy.

It is important to note that the use of CBDCs to control the velocity of circulation of money could have both positive and negative consequences. On the one hand, it could be used to stabilize the economy and reduce inflation. On the other hand, it could also be used to restrict people's economic freedom and increase government control over the economy.

Overall, CBDCs are a powerful tool that could be used to control the velocity of circulation of money. However, it is important to use this tool carefully and responsibly.

----

Η Stephanie Kelton είναι κορυφαία υποστηρικτής της Σύγχρονης Νομισματικής Θεωρίας (MMT). Υποστηρίζει ότι το δημόσιο χρέος δεν αποτελεί περιορισμό στις κρατικές δαπάνες, εφόσον η κυβέρνηση είναι ο εκδότης του δικού της νομίσματος. Αυτό συμβαίνει επειδή η κυβέρνηση μπορεί πάντα να δημιουργήσει περισσότερα χρήματα για να πληρώσει τα χρέη της.

Η Kelton προτείνει ότι το MMT μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη χρηματοδότηση ενός ευρέος φάσματος δημόσιων προγραμμάτων, όπως η καθολική υγειονομική περίθαλψη, τα δωρεάν δίδακτρα στο κολέγιο και η πράσινη ενέργεια. Υποστηρίζει ότι αυτά τα προγράμματα μπορούν να χρηματοδοτηθούν χωρίς αύξηση φόρων ή περικοπή δαπανών για άλλα προγράμματα.

Οι απόψεις της Kelton για το MMT ήταν αμφιλεγόμενες, αλλά έχουν επίσης κερδίσει την έλξη μεταξύ ορισμένων πολιτικών και οικονομολόγων. Για παράδειγμα, η Alexandria Ocasio-Cortez ανέφερε το έργο της Kelton ως επιρροή στις οικονομικές της πολιτικές.

Εδώ είναι μερικά από τα βασικά σημεία που κάνει η Kelton σχετικά με το MMT:

• Οι κυβερνήσεις που εκδίδουν δικά τους νομίσματα δεν μπορούν να χρεοκοπήσουν. Αυτό συμβαίνει επειδή μπορούν πάντα να δημιουργήσουν περισσότερα χρήματα για να πληρώσουν τα χρέη τους.

• Το δημόσιο χρέος δεν αποτελεί περιορισμό στις κρατικές δαπάνες. Η κυβέρνηση μπορεί να ξοδέψει χρήματα χωρίς πρώτα να αυξήσει τους φόρους ή να δανειστεί χρήματα.

• Οι κυβερνήσεις θα πρέπει να χρησιμοποιούν δημοσιονομική πολιτική (δηλαδή δαπάνες και φορολογία) για τη διαχείριση της οικονομίας, παρά τη νομισματική πολιτική (δηλαδή, τα επιτόκια).

• Οι κυβερνήσεις θα πρέπει να χρησιμοποιήσουν τη δημοσιονομική τους εξουσία για να εξασφαλίσουν ότι όλοι έχουν δουλειά και μεροκάματο.

Οι απόψεις της Kelton για το MMT έχουν επικριθεί από ορισμένους οικονομολόγους, οι οποίοι υποστηρίζουν ότι είναι μη ρεαλιστικές και πληθωριστικές. Ωστόσο, η Kelton υποστηρίζει ότι οι απόψεις της βασίζονται σε ορθή οικονομική θεωρία και ότι μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη δημιουργία μιας πιο ευημερούσας και δίκαιης κοινωνίας.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι το MMT είναι ένα περίπλοκο και αμφιλεγόμενο θέμα. Δεν υπάρχει συναίνεση μεταξύ των οικονομολόγων σχετικά με την εγκυρότητα του MMT και υπάρχει κίνδυνος να οδηγήσει σε πληθωρισμό εάν δεν εφαρμοστεί προσεκτικά.

---

Τα ψηφιακά νομίσματα της κεντρικής τράπεζας (CBDC) θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν για τον έλεγχο της ταχύτητας κυκλοφορίας του χρήματος. Αυτό συμβαίνει επειδή τα CBDC είναι προγραμματιζόμενα νομίσματα, που σημαίνει ότι οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να ορίσουν κανόνες που διέπουν τον τρόπο χρήσης τους. Για παράδειγμα, μια κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να προγραμματίσει ένα CBDC να λήγει μετά από ένα ορισμένο χρονικό διάστημα ή να χρησιμοποιείται μόνο για συγκεκριμένους τύπους συναλλαγών.

Αυτό θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί για την επιβράδυνση της ταχύτητας κυκλοφορίας του χρήματος σε περιόδους υψηλού πληθωρισμού. Για παράδειγμα, μια κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να προγραμματίσει ένα CBDC ώστε να χρησιμοποιείται μόνο για βασικά αγαθά και υπηρεσίες, όπως τρόφιμα και φάρμακα. Αυτό θα μείωνε το ποσό των χρημάτων που δαπανώνται για διακριτικά αγαθά και υπηρεσίες, γεγονός που θα μπορούσε να συμβάλει στη μείωση του πληθωρισμού.

Αντίθετα, μια κεντρική τράπεζα θα μπορούσε επίσης να προγραμματίσει ένα CBDC για να επιταχύνει την ταχύτητα της κυκλοφορίας του χρήματος σε περιόδους οικονομικής ύφεσης. Για παράδειγμα, μια κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να προγραμματίσει ένα CBDC ώστε να χρησιμοποιείται για ένα ευρύτερο φάσμα συναλλαγών ή να δίνεται στους καταναλωτές ως μορφή πληρωμής τόνωσης. Αυτό θα ενθάρρυνε τους ανθρώπους να ξοδεύουν περισσότερα χρήματα, κάτι που θα μπορούσε να βοηθήσει στην τόνωση της οικονομίας.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι τα CBDC εξακολουθούν να είναι μια σχετικά νέα τεχνολογία και δεν είναι ακόμη σαφές πώς θα χρησιμοποιηθούν στην πράξη. Ωστόσο, η δυνατότητα χρήσης CBDC για τον έλεγχο της ταχύτητας κυκλοφορίας του χρήματος είναι ένας από τους βασικούς λόγους για τους οποίους οι κεντρικές τράπεζες ενδιαφέρονται να τα αναπτύξουν.

Ακολουθούν ορισμένα συγκεκριμένα παραδείγματα για το πώς θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν τα CBDC για τον έλεγχο της ταχύτητας κυκλοφορίας του χρήματος:

• Ημερομηνίες λήξης: Μια κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να προγραμματίσει ένα CBDC να λήξει μετά από ένα ορισμένο χρονικό διάστημα. Αυτό θα ανάγκαζε τους ανθρώπους να ξοδεύουν γρήγορα το CBDC, γεγονός που θα αύξανε την ταχύτητα της κυκλοφορίας

• Όρια συναλλαγών: Μια κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να περιορίσει το ποσό των CBDC που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για μια μεμονωμένη συναλλαγή. Αυτό θα επιβράδυνε την ταχύτητα της κυκλοφορίας, καθώς οι άνθρωποι θα έπρεπε να κάνουν περισσότερες συναλλαγές για να ξοδέψουν το ίδιο ποσό χρημάτων.

• Στοχευμένες πληρωμές: Μια κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να διανέμει CBDC σε συγκεκριμένες ομάδες ανθρώπων, όπως νοικοκυριά ή επιχειρήσεις με χαμηλό εισόδημα. Αυτό θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί για την αύξηση της ταχύτητας της κυκλοφορίας σε ορισμένους τομείς της οικονομίας.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η χρήση των CBDC για τον έλεγχο της ταχύτητας κυκλοφορίας του χρήματος θα μπορούσε να έχει θετικές και αρνητικές συνέπειες. Από τη μία πλευρά, θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί για τη σταθεροποίηση της οικονομίας και τη μείωση του πληθωρισμού. Από την άλλη πλευρά, θα μπορούσε επίσης να χρησιμοποιηθεί για τον περιορισμό της οικονομικής ελευθερίας των ανθρώπων και την αύξηση του κυβερνητικού ελέγχου στην οικονομία.

Συνολικά, τα CBDC είναι ένα ισχυρό εργαλείο που θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί για τον έλεγχο της ταχύτητας κυκλοφορίας του χρήματος. Ωστόσο, είναι σημαντικό να χρησιμοποιείτε αυτό το εργαλείο προσεκτικά και υπεύθυνα.